在线教育资本关注度再次升温 未来付费人数有望继续增长
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教育领域的资本热潮再次涌起。7月17日晚,新东方旗下在线教育公司——新东方在线向港交所递交招股说明书;7月初,沪江教育先一步向港交所递交了招股说明书;此外,“作业帮”日前正式宣布完成D轮3.5亿美元融资;更早之前,国内在线教育公司尚德机构已赴美上市。

事实上,教育行业的投资经历了2015年、2016年的短暂低潮期之后,2017年逐渐回温,2018年上升势头更加明显。根据《2018上半年教育行业融资并购报告》显示,今年上半年披露的融资总额达152.73亿元,与去年全年180亿元的融资总额趋近。

分析人士表示,教育行业近5年的融资趋势依然是向上发展,即使面对2015年“资本寒冬”,教育行业凭借健康的现金流及抗风险的逆周期能力,面对经济下行压力,依然能够很快吸引资本的注意,“寒冬”中教育行业的投融资热情依然没有熄灭。

优质教育企业易获“重金”

今年以来,教育行业一级市场融资仍是投资人关注的重点,且投资更趋理性。教育行业一级市场融资自2014年开始激增,经历了2016年的略微趋冷后,2017年开始回暖,大额融资事件频现。

据清科旗下私募通统计,2017年,我国教育行业股权投资案例数为330起,同比下降17.3%,但在投资案例数下降的同时,投资总金额却同比增长13.3%。有分析人士称,教育行业投资案例数的下降意味着机构投资开始回归理性,而投资金额的上涨则说明大额投资事件频发,机构愿意“重金”投资优质教育企业。

进入2018年,《2018上半年教育行业融资并购报告》显示,截至5月20日,今年上半年融资数达182起,高于去年同期,且中后期融资热度强劲,大额融资数量增加,优质项目受到追捧,披露金额的融资总额已达152.73亿元人民币。

不过,现阶段,我国教育市场集中度低,教育行业竞争激烈,企业难过B轮融资关卡。据清科研究中心统计,2010年至2017年,我国教育股权投资市场的投资轮次集中在A轮及其之前,此阶段的投资案例总数为1271起,占比近八成。

对此,分析人士称,产生这种现象的原因主要有两个。其一,我国教育行业市场化程度较低,很多教育企业都是国家、政府支持,大部分教育企业的社会资本注入时间较晚,发展缓慢,所以大多数教育企业融资轮次较低;其二,国内教育行业竞争较为激烈,很多初创企业无法维系或很难顺利进入B轮。根据清科旗下私募通统计,2014年和2015年,我国教育企业在获得A轮融资后两年内的后续融资率仅为28.0%和24.3%,即超过三分之二的企业A轮融资之后两年内无后续融资发生。

资本再次追逐在线教育

教育刚需撬动了培训市场,在线模式的“触手”则能伸向更多潜在客户群体。随着互联网对教育行业的不断渗透,使得学习及教学场景逐渐突破了时间和空间的束缚,知识的获取方式变得更加灵活多样。但同时,在线教育互动性不足、效果不明显等劣势也一直饱受诟病。

2013年被称作中国在线教育的元年,大量资本将在线教育推到公众面前。不过,2015年的资本寒冬使得整个教育行业投融资趋冷。但如今,在线教育随着融资和IPO的浪潮再一次回归大众视野。

据安信证券统计,新东方在线成为2018年第13家筹划在港上市的内地民办教育企业,同时,也是继沪江教育之后第二家申请在港上市的在线教育公司。

伴随着技术进步及在线教育工具普及,在线教育的优势日益突出。从需求端看,用户可在灵活的时间和地点在互动学习环境中获取知识;从供给端看,教育服务提供商无需大量租赁教室即可为学生提供实时流动式教学,并可以通过各种在线渠道,部署有效的销售和品牌营销。

目前,在线课外辅导及备考越来越受到学生和家长的欢迎,新东方在线招股说明书中给出的数字也印证了这种变化。招股说明书显示,我国参加在线课外辅导的付费学生人次由2013年的8050万人增至2017年的1.558亿人,复合年增长率为17.9%,预计2022年付费人次有望进一步增至2.825亿人,复合年增长率为12.6%。

盈利难仍困扰在线教育机构

国人对教育的重视程度给予教育行业很大的发展空间,在线教育将教育行业子领域进一步精细化。据悉,我国在线教育平台至少包括语言、兴趣生活、升学、职业、早幼教和K-12等六大类。

安信证券分析师诸海滨表示,学前教育增长,主要是由于人们越来越意识到学前教育的重要性以及父母对在线教育的接受程度日益提高所致。K-12教育增长,源于学生对提升高中入学考试及全国大学入学考试成绩的殷切需求以及三四线城市的互联网普及率不断提高所致。

诸海滨进一步称,大学考试备考主要受到大学教育越来越重视学生的学术表现以及在线课程及活动的统一内容及结构所推动;海外教育考试主要受寻求海外教育的付费学生人次日益增长所推动;职业培训主要受到在竞争激烈的就业市场中,应届毕业生及专业人士对以及时且经济高效的方式不断提高自身专业技能及资质的需求所推动;语言教育增长主要受寻求提高其英语口语技能的学生需求以及学习其他外语的兴趣日益高涨所推动。

不过,诸海滨表示,在线教育“赛道”中盈利的公司屈指可数。其中,新兴领域和新业务领域的总体成熟度都不高,仍处于“烧钱圈地”阶段,规模不经济效应明显,尚未出现稳定的盈利模式。

“教育市场是永恒的主题,只要文明持续发展就一定要有教育,所以前景一定是光明的。”市场分析人士坦言,但道路也颇为曲折,教育行业里有很多优秀的竞争者同场竞技,竞争压力较大。在竞争下能够持久发展的公司,有望看到美好的未来。

来源: 中国金融新闻网

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